Нашествие роботов

[ymarkov]

Wall Street Journal сообщает нам, что в одной области господство машин уже началось:



Более 85% операций на американских фондовых биржах производится автоматически и с охрененной скоростью. (Недавно даже прокопали туннель в Китай проложили отдельный фибер-оптический кабель из Чикаго в Нью-Йорк, дабы выгадать ещё пару миллисекунд на скорости передачи сигналов.) Лидируют квантоиды (модельеры, которым начхать на компании, акции которых они покупают/продают; вместо этого они пытаются предсказать поведение других инвесторов), генерирующие 29% купли-продажи. Этим авторы (Цукерман, Леви, Тимираос, и Банерхи) объясняют размах творящегося на бирже бардака: туды-сюды-обратно.

Олдфаги вспомнят термин portfolio insurance и философски вздохнут.

Comments

[rampitec]

Я вообще не про регуляции и ответственность. Я про то, что рынок уже больше не формируется исключительно мнениями трейдеров.

[lxe]

Так, пардон, а чьими еще?
Что такое торговый автомат, как не материализованное мнение?

[rampitec]

Чье мнение материализует монета, когда падает орлом или решкой при игре в орлянку? Почему все должно быть материализацией чьего-то мнения?

[lxe]

Вы привели пример абсолютно случайного исхода в игре с нулевой суммой. Но даже игра с нулевой суммой представляет собой целенаправленную деятельность. Решение играть принимается из желания рискнуть или развлечься. То и другое представляет собой субъективное благо. Потребность в нем не могла бы быть удовлетворена простым сложением ставок на стол и детерминированным делением их пополам.
Монета может быть брошена для розыгрыша жребия или для балансировки списка с пропусками. В первом случае ценна (экономически) независимость распределения, во втором - его равномерность. Монета может быть брошена для генерации одноразового шифроблокнота. Чем меньше вы знаете, чье мнение она в этом случае материализует, тем крепче вы спите.

Мы видим, что макросостояние даже полностью случайного процесса имеет ценность и воплощается детерминированно - независимо от того, каким именно оно выражается микросостоянием. Да, "пепси" или "кока", "Фома" или "Ерема" становится менее важным. Мнением здесь является "Фома или Ерема с вероятностью 1/2". "Вам пшеничный или итальянский?" - "Your choice".

Обратная связь на бирже, безусловно есть. Никто не будет торговать автоматом, который проигрывает всегда; значит, есть эксплуатируемая корреляция. Ожидать от инвестора отчета, как от инженера, - это green lumber fallacy. Представления африканского охотника о мире видимом и невидимом могут быть настолько далеки от "Логико-философского трактата", что не расшифрует тысяча этнографов; он видит духов (как трейдер видит какие-нибудь "волны Элиота") на каждом шагу; но, тем не менее, выживает в джунглях и даже что-то приносит жене и детям. На вопрос, как он добыл вот этого оленя, он ответит "Великий Бабуту указал путь упавшим деревом". Общение с Бабуту при помощи чудес и знамений является мнением охотника, материализуемым на охоте. Если бы он искал оленей на снимках Гугля, он верил бы Гуглю, и эта вера тоже была его материализуемым мнением.

Удар молнии (если вы не теист) не является материализованным мнением. Падение метеорита. Волна прибоя (если это не перестроенная по плану бухта с причалом и волнорезами). Волна прибоя на искусственно построенном пляже - является.

[rampitec]

Это софистика. Акции компании А сейчас падают не потому, что куча инвесторов дружно думает, что компания А в жопе, а потому что куча роботов решила, что их пора продавать. Никакого внятного мнения о компании А у многих трейдеров, продавших ее акции, при этом нет, даже на уровне "ктулху нашептал". При этом сигнал, поданный первым роботом, довольно быстро умножается и доходит до остальных. Косвенно это подтвержается возросшей в последнее время волатильностью рынка, т.к. у системы образовалась положительная обратная связь.

[lxe]

Если у системы образовалась положительная обратная связь, а (имевшаяся ранее?) отрицательная обратная связь пропала, значит, куча инвесторов™ предпочитает сидеть на берегу и ждать, пока не упадет до каменного угля, а не налетать, пока подешевело. Эта куча инвесторов™ добровольно выбрала, кому верить - автоматам, индексам, аналитикам, ослу или почтенному аксакалу.

То есть можно говорить, что №опа компании А состоит целиком в том, что ее акции трудно продать автоматам, а людей, не доверяющих автоматам, не осталось, но это как раз и означает, что субъективный фактор устранен, а остался только объективный. Ну, как большая гранитная претензия, перекрывающая парадный вход, является объективным фактором, который закономерно влияет на цену акций, и почему он не должен влиять, мне лично непонятно.