Ещё о кремнебанке

[ymarkov]

Почитал я малость их обязательную финотчётность. Ну шо вам сказать... когда они 2 марта выкатили на рынок предложение купить на $1.25 млрд. их акций (плюс ещё сколько-то preferred stock) и написали в проспекте, что у них "сильный балансовый отчёт, и становится сильнее", это было вполне правдиво. Действительно, в начале года у них в активах было $13.8 млрд наличных, $26.1 млрд "бумаг на продажу" (те самые, на продаже которых они потеряли $1.8 млрд) и $91.3 млрд "бумаг, держимых до созревания", т.е. в целом 76% от $173.1 млрд вкладов – очень и очень консервативно. А займов клиентам-стартапам всего $74.3 млрд (причём ожидаемые годичные потери меньше 1%). Что и понятно: в 2022 году главной статьёй дохода были проценты с этих самых займов ($3.2 млрд), но поборы с клиентов за всякие банковские услуги составили нехилые $1.8 млрд — почти четверть от брутто дохода! Директор крупного кредитного фонда Monroe Capital так и сказал: "Какого чёрта они сначала опубликовали новости о продажных убытках в $1.8 млрд, а потом затеяли продавать акции?! Надо было наоборот, и не было бы проблем всё продать." Я подумал ровно то же самое: это выглядит как или патологическая честность, или патологическая наивность касательно стадного чувства их (весьма особенных) вкладчиков, которые все тусуются на тех же форумах и Вотсап-группах. (Скотт Адамс так и сказал: "Если бы, как в 19 веке, вкладчики узнавали бы о проблемах из газет, а потом им надо было бы переться в банк и стоять в очереди в кассу, то набег был бы куда более скромный. А нынче он вечером прочитал в Вотсапе 'караул!' и тут же в аппе щёлк-щёлк, и потекли мильёны в другой банк.") Но как банкиров я их понимаю: "мы же всё делаем правильно, вот и наличкой решили запастись, раз вкладчики последнее время прожигают жизнь наличные как не в себя."

У нас пара десятков венчурных фондов, державших и/или занимавших деньги в СВБ. Все, кроме одного, ломанулись в другие банки. Один, что интересно, сообщил, что банк-то работает и все вклады уже гарантированы, так чего метаться? Их тоже можно понять: говорят, что банковская технология в СВБ лучшая в классе, в отличие от всяких Чейзов- Морганов, так что особенно финансовым стартапам неохота оттуда уходить. Что же касается тех займов клиентам-стартапам на $74.3 млрд, так это половина рынка! А рынок этот (ссужение, в отличие от инвестирования, денег молодым компаниям) весьма специфичен и рискован, требует особого понимания клиентуры, так что занимаются этим аж пять рыночных компаний (например, BKCC и OCSL) и буквально дюжина частных.

Так что я ожидаю (в течение месяца) появления конспиративных теорий: "Хороший же был банк, за что его захапали? Кому это выгодно? Не иначе как федам дали на лапу конкуренты, или жидам-рептилоидам стало завидно, что кто-то деньги зарабатывает."

Comments

[skittishfox]

Я подозреваю, что у них бьіли проблемьі с оттоком депозитов еще до начала марта, тогда єти телодвижения становятся более понятньіми.

Мьі знаем, что у них бьіло сколько-то там ярдов депозитов в конце 2022, мьі знаем, сколько у них попьітались вьівести в марте, но вот что происходило между єтим - мьі вроде пока не знаем.

При єтом не забьівайте, что в конце 2022 у них бьіла кредитная линия на 14 ярдов от Home Loan Bank, причем похоже под обеспечение чего-то из AFS.

[ymarkov]

Да, спасибо, в 8-К они упоминают FHLB и "повышенное сгорание наличных".

[juan_gandhi]

Тил же вроде всех направил в нужном направлении.

[dmm]

В каком?

[juan_gandhi]

"Всем бежать из SVB"

[dmm]

Ну, то есть, он и был главным из этой группы идиотов, которые угробили удобный для них банк... Так-то бы ничего не было, всё бы продолжало нормально работать, это надо было постараться устроить панику...

(Впрочем, может он и нарочно хотел, там не поймёшь их отношения, кто с кем дружит или враждует.)

[juan_gandhi]

Вообще-то этот банк катился вниз уже осенью.

[dmm]

Акции могут всякое делать, на то они и акции.

Но устроить bank failure, в общем, почти на пустом месте, это надо ухитриться (совместными усилиями всех, кто в этом был вовсе не заинтересован, то есть руководства банка и ведущих клиентов, которыe продемонстрировали their complete inability to competently navigate "Prisoner's dilemma")