Кремнёводолинная катавасия
Mar. 13th, 2023 11:10 am![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
ymarkovПока в пятницу был балаган и развлечения с писаной торбой Silicon Valley Bank, и я ещё и после шабоса вычислял причастность нашего фонда к этой конторе, почитывал я писуемое в финансовой прессе и недоумевал: почему никто не задаёт элементарный вопрос? А именно: почему молчит Federal Reserve? Ведь как бы странно это ни было для молодёжи, основополагающей функцией Феда является не борьба с климатом и за уравниловку в экономике, а быть "кредитором последней инстанции" — одалживать наличные тем своим членам, у кого их внезапно не хватает, под залог реальных активов. Тот банк был членом системы, проблемы у него дутые, так какого хрена?..
Но в 6 часов в воскресенье всё, наконец, вернулось на круги своя — Фед заступился.
Но в 6 часов в воскресенье всё, наконец, вернулось на круги своя — Фед заступился.
no subject
Date: 2023-03-13 04:30 pm (UTC)Более того, похоже, банк сам активно строил свое счастье, так как явно пьітался обойти требование Феда по количеству депозитов, чтобьі оставаться в наименее регулируемой, четвертой категории банков. Обходил он єто за счет того, что принимал реально очень много депозитов в наиболее ликвидной для их владельца форме - при том, что, похоже, значительная часть его кредитного портфеля шла под обеспечение єтих депозитов.
Ну а в целом, похоже что там видятся ушки ухода кого-то из больших игроков на крипторьінке, которьій там одновременно держал и большой депозит, и имел кредитную линию.
no subject
Date: 2023-03-13 05:27 pm (UTC)А вот остальное весьма релевантно. Только вот это непонятно: "значительная часть его кредитного портфеля шла под обеспечение єтих депозитов." А на что ещё ей надо было идти?
no subject
Date: 2023-03-13 05:47 pm (UTC)Они не могут бьіть использованьі в качестве collateral для FED'а при overnight lending. Плюс у них кроме yield'a есть еще и изменение ожидаемого срока погашения долгов. Плюс у них стабильно все хуже с ликвидностью, особенно в неблагоприятном рьінке.
>> Только вот это непонятно: "значительная часть его кредитного портфеля шла под обеспечение єтих депозитов."
Приведу пример: Бит Брос держат в банке 10 ярдов кешем, но при єтом одновременно имеют кредитную линию на те же самьіе 10 ярдов. Я не знаю на 100%, бьіло ли єто распространенной практикой в SVB - но, похоже, что бьіло.
При єтом тут, похоже, есть одна хитрость. По уму, банки с более чем 75 ярдами "Weighted short-term wholesale funding amount" попадают в более суровую, 2ю категорию, где за проблемами с ликвидностью смотрят сильнее. В єту категорию попадают, например, депозитьі физлиц - но не попадают "операционньіе" депозитьі компаний, которьіе могут утечь в любой момент. Судя по отчетности, SVB активно єксплуатировал єту лазейку, и фактически позволял кое-кому размещать такие "операционньіе" депозитьі, рассчитьівая на то, что по факту они окажутся долговременньіми. И за что банк вполне могли "наказать".
В общем, будем ждать деталей, уже понятно, что "потери на долгосрочньіх государственньіх облигациях" там не при чем.
no subject
Date: 2023-03-13 06:36 pm (UTC)The additional funding will be made available through the creation of a new Bank Term Funding Program (BTFP), offering loans of up to one year in length to banks, savings associations, credit unions, and other eligible depository institutions pledging U.S. Treasuries, agency debt and mortgage-backed securities, and other qualifying assets as collateral. These assets will be valued at par. The BTFP will be an additional source of liquidity against high-quality securities, eliminating an institution's need to quickly sell those securities in times of stress.
https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230312a.htm
no subject
Date: 2023-03-14 03:38 pm (UTC)Старьій добрьій overnight lending при єтом никуда не делся, как и его задача - предоставлять краткосрочную ликвидность в системе.